巴黎车展上的信号：MONA 要开独立门店

王凤英在巴黎车展期间表示 2027 年起部分城市将设 MONA 独立门店，未来不排除品牌独立。回顾 MONA 亮相前曾被认为会作为独立品牌发布，最终却只作为与 G/P 并列的系列。

从滴滴达芬奇项目到小鹏子品牌

MONA 前身是滴滴旗下达芬奇项目，早期面向网约车市场。2023 年小鹏以最高 58.35 亿港元收购该资产；2024 年 7 月因月销不足万台、半年亏损 26.5 亿元，何小鹏拍板将其降为产品系列。

销量支柱：36 万台与月销五万

截至 2026 年 8 月底 MONA 累计销量超 31 万台，10 月底突破 36 万，带动小鹏 10 月首次月销超 5 万台。M03、L03 接连成为爆款，L05 上市助力冲击月销 6 万台。

规模红利而非盈利红利

二季度营收 197.44 亿元、归母净亏损 13.37 亿元，但毛利率升至 20.6% 与 20.7%。亏损来自 Robotaxi、飞行汽车、人形机器人等投入，上半年研发 58.2 亿元。MONA 带来的是规模，是后续一切动作的前提。

门店摆不下只是表象

王凤英称车型太多门店容纳不下，但真正原因是解绑：主品牌走中高端、MONA 走下沉，L05 定价 14.48 万至 17.68 万元与 G6 接近会互相拖累；MONA 面向年轻人，也需独立渠道与社群运营。

产品线整合埋下的伏笔

9 月下旬小鹏被曝将四条产品线整合为两条，MONA 系列仍单独匹配一条产品线。独立建店则意味着新增租金、人员与营销费用，并抬高市场认知成本。

乐道的前车之鉴与轻量试点

蔚来乐道独立起步后销量不达预期，最终合并销售服务资源并向乐道用户开放 NIO House；小米 SU7 与 YU7 定位差异大却仍属同一品牌系列。判断 MONA 独立门店短期只是渠道试验，中后台继续共享。

汽车业务已盈利，亏损是投资未来

何小鹏透露去年研发费用约 100 亿元，若不算芯片与 AI 机器人等新领域投入，汽车业务已实现全年盈利。Robotaxi 已在广州获批全域运营，L05 首月销量有望破万。

盈利时间表与独立的最终条件

前两季度总亏损 31.2 亿元，今年无法全年盈利，但四季度大概率单季盈利、2027 年有机会全年盈利。MONA 是否成为独立子品牌，取决于试点门店获客效率与经销商盈利。