宣州之战：坚守不出拖垮孙儒

孙儒焚扬州、杀老弱充军粮，率号称五十万大军攻宣州。杨行密连败后想放弃，幕僚戴有归、将军刘威提出「不战而疲」之策，杨行密坚守不出，孙儒军瘟疫减员、本人病倒，被杨行密生擒斩首。

重回扬州：与民休息与黑云都

杨行密以胜利者姿态重回扬州，针对人烟断绝的淮南实行与民休息、召集流民发展生产，并改编孙儒降兵建立黑衣「黑云都」。此后从淮河以南至长江以东尽入版图，唐昭宗授其为淮南节度使、封吴王。

青口之战：水淹庞师古逼退梁军

朱温在中原稳定后征调大军争夺淮南，分兵屯安丰、青口，自率主力接应。杨行密集中优势兵力各个击破，先打青口，掘渠水淹庞师古军，阵斩庞师古，又追击葛从周部，梁军全线退回中原。

三十六英雄与杨行密之死

杨行密起兵时的田頵、安仁义、朱延寿、刘威、陶雅、徐温等「三十六英雄」立下战功，但他认为田頵、安仁义、朱延寿难治，逐一除去，又装瞎骗杀朱延寿、拿下鄂州斩杜洪。不久病逝，江山留给后人。

杨吴建国与李昪的身世

次子杨渥在徐温策划下宣布建立吴国，四子杨溥称帝追尊杨行密为太祖武皇帝。节目末尾引出李昪：生于888年，小名彭奴，字正伦，一度改名徐知诰，徐州人，六岁丧父成孤儿，随伯父流落淮南。