前有“一支痔疮膏成就年营收32亿元的马应龙”，后有“一瓶开塞露，造出一家主板上市公司。”

如果放在前些年，这可能并不太让人“眼红”。只是，在如今港股18A生物科技公司“哀嚎”不断，科创板IPO连连撤退的悲观情绪里，这位有着“开塞露龙头”称号的小方制药，不仅顺利在主板上市，更在二级市场上拿到了一个不小的“开门红”：上市首日，以狂涨167%收盘。今日依然势头不减，收盘较发行价已飙升192%。

难免有人又破防了：“怎么卖个开塞露都能涨上天？”“做创新药比不上做游戏的就算了，连个卖OTC的都比不过了？”

究竟小方制药是真有过人之处，还是一张“纸老虎”？

二级市场离不开一个“钱”字，尤其是市场的寒冬中，稳定的“变现能力”显得更为重要。

能在主板上市，首先证明了小方制药的财务状况，是稳健的。

如果从产品管线来看，小方制药拥有药品批文63个，其中12个国家基本药物品规，28个国家医保品种。消化类、皮肤类、五官类等非处方药品是小方制药目前的主要产品。更具体来看，消化类和皮肤类药品的收入，占到了小方制药90%以上。

小方制药在招股说明书中提到，消化类药物中开塞露产品，皮肤类药物中的炉甘石洗剂、氧化锌软膏、硫软膏、水杨酸软膏产品，五官类药物中的呋麻滴鼻液、氧氟沙星滴耳液和碘甘油，市场份额均处于国内领先地位。

能被称为“开塞露龙头”，小方制药得名非虚。米内网数据显示，2023年中国三大终端六大市场的开塞露的销售额超过11亿元，小方制药独占17.68%，遥遥领先。

若从市场前景来看，我国慢性便秘患病率呈上升趋势，总体患病率为10.9%。换言之，每10个人里，就有1个人正在被便秘问题困扰。

同时，随着现代人饮食及生活方式的不规律，加之人口老龄化现象加剧，导致慢性便秘的高患病率，未来中国成年人慢性便秘问题将成为社会的重要健康问题。开塞露等相关疗效产品的市场份额或将进一步扩大。

而在炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏、呋麻滴鼻液、碘甘油、硼酸洗液的竞争中，小方制药的市场份额同样是市占率第一，分别达到43.12%、73.78%、55.10%、38.64%、72.38%、98.44%。

换句话说，小方制药手握了7个细分赛道龙头产品，股价狂涨160%，想看开塞露大王如何给生物科技公司们上一课，请您明天接着收听。