没想到，RDC（放射性核素偶联药物）是一个比ADC更恐怖的领域。“加热”速度太猛。近期全球数据公司数据显示：5年时间，美国核药风险投资交易增长了550%。

2022年底，核药还只是诺华、拜耳两家跨国药企竞争的重要砝码，但仅2023年一年，又多出至少5家跨国药企强势入局和冲刺，礼来、BMS率先高溢价收购明星标的，阿斯利康、强生、默沙东也以合作、BD等方式握住至少1个核药产品或平台。

大药企的突然活跃引发了投融资兴奋。近1个月，辐联医药在内的核药Biotech发生了3起融资，全有明星风投押注，ARTBIO更是6个月内连宣两轮大额融资，背后VC曾投过阿里巴巴。在局中者太拼。“弄潮者”诺华一边将核药靶向放射性配体疗法产品的20亿美元销售预期上调至30亿美元，其最大的核药生产基地近日也已获FDA批准；一边还在继续引进管线，参与投融资。

此外，全球老牌核药企业也加大了找合作的频率。这一领域的独特性在于，能入局者必须有两把刷子，不具备技术平台、配体发现能力和CMC经验的免谈，能做起来的几乎都拿到了丰厚的融资馈赠。

但核药越火，属于生物科技公司的不二出路和与大药企“强相关”关系愈发清晰：“内圈”是能链接或掌握核药产业资源的几家老牌/大型药企，“外圈”是为数不多的生物科技公司。他们将潜力产品推至临床中后期后，却难再有钱和资源做大产能规模、确保质量和运输，对应外圈现在几乎都选择了与内圈药企达成BD交易，或被收入囊中。被礼来收购的癌症生物技术公司曾有过多番挣扎，但最终选择“卖身”，被BMS买入的瑞柏也是如此。或许接下来，一众明星标的生物科技公司，也将如此。深层原因到底是什么？

核药不是新生概念，最早押注的拜耳还拿到过不错的销售成绩，但真正的“弄潮者”是诺华手里的全球唯两款治疗性RDC药物，是诺华分别于2017年和2018年买入的资产，自此带动了核药诊疗一体化趋势。

当风渐起，前些年处于观望中的诸多跨国药企，也开始坐不住了。阿斯利康和默沙东先后入局，不过参与形式基本都是小规模的合作开发。而随着时间推移，诺华买来的两款RDC药物开始收获回报，增长远超预期，2022年的销售额共计7.4亿美元。2023年三季度，同比增幅更是接近220%。

或是受此刺激，2023年，数家跨国药企纷纷高调进场：7月，一家处于临床阶段的生物技术公司NBTX授予强生在全球范围内合作开发和商业化某产品的许可；9月，一家在多肽药物领域深耕多年公司宣布与罗氏基因泰克达成新的多靶点合作与许可协议，双方将致力于新型大环肽-放射性同位素偶联物的发现与开发。

核药生物科技公司的生路无非两种，一是被收购，二是产品BD出去。那么，核药从“起飞”到“狂飙”还差几步？请您明天接着收听。