单一产品和专注研发决定了华领医药小而美的生物科技公司的身份。上市伊始，华领医药仅凭借一个核心产品多格列艾汀及围绕其展开的并不丰富的管线，就获得了87亿港元的估值。3年多后，这一估值已不足40亿港元。当然，投资人对其估值的变化也主要是围绕多格列艾汀展开的。

2021年华领医药最重要的进展莫过于向国家药监局递交的多格列艾汀用于治疗2型糖尿病的新药上市申请获得受理，这意味着其兑现将迈出关键性的第一步。

在商业化上，华领选择的方式是授权合作。一方面，与拜耳就多格列艾汀在中国达成商业合作协议，同时与药明康德、国药控股、迪赛诺、瑞博制药等生产和供应链公司达成合作，共同推进多格列艾汀的稳定生产、充足供应和市场推广。

专注于细胞凋亡，但在可持续创新上有独特思考的亚盛医药，一定程度上规避了投资人对小赛道的刻板印象。2021年11月，亚盛首个产品奥雷巴替尼获批上市，亚盛也由此进入商业化阶段。

亚盛的商业化策略很清晰，自建团队和外部合作“两条腿”走路。一方面是找来了前新基中国总经理祝刚担任首席商务运营官。祝刚在2021年为亚盛组建了商业化团队，并与国内的头部经销商、分销商签订了战略合作。另一方面是与信达生物达成全年的合作，合作一部分是管线联合的机会，另一部分也给初入商业化的亚盛一个“缓冲”空间。双方约定在中国市场共同推广奥雷巴替尼，并按照50%:50%的利润进行分成。合作分工的市场，亚盛也是选择了适合最容易切入商业化的核心市场。值得注意的是，从奥雷巴替尼获批上市到2022年2月底，该产品已经累计开票金额5041万元。

相较于前三家小而美的生物科技公司 ，荣昌生物所覆盖的领域更广一些。荣昌生物是国内抗体偶联药物（ADC）领域的头部公司。2021年实现营业收入为14.26亿元，其中来自HER2 ADC药物的技术授权收入为12.91亿元，销售产品收入为1.31亿元。该公司预计2022年第一季度收入约为1.28亿元～1.73亿元，其中泰它西普销售额在6000万元～7000万元，维迪西妥单抗约为8000万元，相比2021年第一季度大幅增长约3～4倍。其主因是两款产品获医保覆盖后进院顺利、销售明显放量。浦银国际认为，随着两款产品加速进入医保定点医院和零售药店渠道，未来三个季度销售仍将继续环比上升；公司预计全年产品销售收入达到8～10亿元。

想了解头部“小而美”的生物科技公司如何完成商业化蜕变？，请您明天接着收听。