这是章高男做风险投资(VC)12年之后，首次接受播客访谈。从2014年加入华映资本，到做到管理合伙人，章高男一直是埋头苦干型的VC。

过去这些年，章高男是互联网招聘头部公司BOSS直聘、GPU龙头公司壁仞科技的早期投资人。2020年，他以5000万元“盲投”了本源量子——如今已成为国内量子计算行业的明星级领先公司。

无论是本源量子，还是壁仞科技，章高男2020年投资它们时，都处于“鲜有人问津”的状态，因为那时很少有人听说过量子计算这个词，也没人相信国内能有公司做得好GPU。

今天，当芯片成为中美经贸博弈背后的一枚重要砝码时，章高男也迎来了他作为早期投资人的收获期。然而，他并不认为国内GPU行业格局已定，就在2025年，他又低调投资了一家国内GPU公司，因为他坚信，这个行业未来的成长空间依然很大。

“我觉得投资的本质挺简单的，就是对趋势的预判。”章高男说，他最喜欢做的是“先别人一步，看到终局”，这之中最重要的是“坚信一家公司未来的增长空间”。

刚入VC行时，一位投资圈的领路人对章高男预言，“你去做投资就是降维打击，会比较容易。“多年后，业界对章高男的评价是：他“对未来的预测，相对比较准确”。

章高男将这一切归因于他强烈的好奇心。同时，他还是个喜欢自我否定的人。做VC至今，章高男从不崇拜偶像，他只相信客观逻辑，他给团队的投资“九字箴言”是：“不唯上，不唯权，只为真”。

不了解章高男的人，会觉得他是个思维像机器人的人。但在生活中，章高男是个充满热情的人，他喜欢帮助朋友、喜欢养猫，也热爱滑雪，甚至从滑雪中，悟到了和投资一致的真谛。

虽然VC是个离钱很近的工作，但章高男认为，“钱”本身没有意义，重要的是你如何支配金钱、利用时间去做你认为有价值的事情。

随着年龄的增加，章高男对时间的紧迫感越来越强烈。现在，很多人会长时间陷在郁闷、愤恨、焦虑的情绪中，但章高男选择主动剔除这些负面情绪，让自己活得轻松一些。

在本期播客对话中，章高男谈了他对AI投资趋势的看法以及可能存在的泡沫、对国内GPU行业的前瞻等。此外，他分享了个人的投资逻辑，以及对创始人的筛选原则。当然，还有一路走来的生活感悟。

【本期主播】 嘉雪：企业家社群资深从业者

【本期人物】 章高男：资深风险投资人

本期人物所属行业：风险投资（VC）

章高男联系邮箱：[email protected]

$ 本期精彩观点：

投资的本质很简单：对趋势的预判。

市场上创业公司估值飙升时，VC更要回归对一家公司基本面的判断。

我特别喜欢比别人早一步看到未来的终局。如果我信了，我就会去投资，但前提是，我得相信。

投资核心要把握的就是“求真”，我的投资九字箴言是：不唯上，不唯权，只唯真。

很多东西只是生意，而不具备投资价值。

人类社会所有的进步，是在否定中产生的。

投资永远是机会、风险中的平衡。一个优秀的投资人，对机会的敏感度一定要远大对风险的敏感度。

挣钱是一件做你认为有意义事情的附属结果。

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$ 核心时间轴：

Part 1 一个追求“本质”的VC：今天很多高估值只是时代的红利

06:16 关于风险投资，最核心的几个基本问题

07:49 很多高估值只是短期泡沫，投资人永远要把握本质

08:17 投资逻辑没有一定之规，最重要的是能闭环

09:21 章高男的投资逻辑：能满足这三条的公司极大概率是好公司

11:46 我是一个不会被情绪干扰的人：天生的“机器人”思维

13:51 未来AI的投资重点：我更偏向于在“基础层”中找寻

Part 2 最早下注GPU的VC：关于中美芯片之争&中国导体行业的未来

16:12 早在英伟达如日中天时，我就坚信中国GPU的前景

17:19 为什么没投燧原科技？

18:02 6年前就敢投壁仞科技：GPU是个不投50亿就根本做不出来的行业

19:33 美国禁运反而加速了我们的芯片发展：中国半导体行业的前景将超乎想象

22:37 中美芯片之战无可避免：背后是大国间对顶端资源的争夺

24:32 四家港股上市的中国GPU公司：高股价背后是高杠杆，大家才刚走完“第一步”

26:21 中国未来能活下来的GPU公司：将达到10家左右

28:47 AI时代下，英伟达CUDA将不再是中国的唯一选择

Part 3 比别人早一步看到终局 & 不投生意型的项目

29:35 初创高科技公司没有收入，要如何判断它的商业价值？

31:56 盲投本源量子5000万背后：我愿意为量子计算的“未来”买单

35:01 投资的“九字箴言”&投资最重要的事情

36:40 很多项目只是生意，并不具备投资价值

38:38 为什么不投市场上最热门的具身智能公司？

39:22 从不“抢项目”：最重要的评判是一家公司未来的增长空间

40:47 市场最冷的时候，跪求投资本源量子

Part 4 一个不擅长做“生意”的VC：永远在风险与机会中找平衡

41:49 做VC的缘起：我有一颗强烈的好奇心

42:35 我是个天生否定与自我否定的人

45:26 人生两大基石：满足好奇心+帮助别人

46:46 我们要在为别人创造价值的基础上获利

48:18 投资永远是在风险与机会中做平衡

49:03 三个项目就给华映资本带来数十亿回报

Part 5 国资LP定方向的VC新时代：GP的压力与原则

50:21 国资LP主导之下，GP的原则与底线

52:15 年龄是VC的劣势还是优势？AI给了所有人平等的新机会

53:21 时代赋予科技新贵们机遇，但大部分人也变得很浮躁

55:10 一定不会投资的人：不诚信的人

56:18 如何评判科学家创业团队：创始人的开放心态很重要

58:06 从来不去“打动”创始人：更多依靠对未来的高度共识

59:09 好的VC帮忙不添乱：你看到是“事实”不一定是事实

Part 6  挣钱是一个人认真做有意义事情的附属结果

61:22 融资越多越好？“钱”从来不是做企业的问题本质

62:12 创业者融资要注意什么？早期不要拿太多CVC的钱

62:49 如果你一开始就想着赚钱，那你一定不会赚到很多钱

63:57 滑雪的启示：专注做有意义的事情，就是“最好”

66:08 两次被抢救之后：我变得更从容了，也不再被“外物”干扰

67:54 做事理性，做人感性

68:35 未来期待找到一家做“记忆“的优秀公司

69:40 与常人相反的一点：确定性让我巨大恐惧

【免责声明】

本节目所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、法律上的建议。

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“创始人说”是一档对企业/机构创始人的商业人文深度对话节目，在这里，他们深度分享各自心路变化的历程及其背后的商业逻辑。从中，我们能感受到属于单个时代角色的独特魅力。让我们一起从商业中汲取力量，不断前行。

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