半年一度和Ricky的打脸会时间。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

本次复盘和展望节目录制于2026年1月6日北京时间上午。

上次的节目指路：《133.全球宏观和资本市场2025年中盘点：中国的三个温差和美国的三个预期差》

嘉宾介绍：

Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。

时间轴：

01:03 复盘一下2025年的资本市场

宏观：

09:43 过去一年股市的上涨和基本面之间出现了一个巨大的GAP

17:39 2026年还能靠出口来撑住增长吗？

23:20 “短期看需求，中期看改革，远期看科技突破”的分析框架下，2026最重要的应该是消费

36:05 就业的情况，以及AI究竟对初级职位就业有什么影响的一些讨论

41:03 关于中国汇率、利率和通胀，众望所归的人民币升值能走多远？

57:35 美国经济：通胀下行+经济刺激，2026是否真的增长无虞？

64:54 2026的特朗普政府还会使出什么幺蛾子吗？

67:14 关于黄金的一些最新看法

资本市场：

72:35 美国资本市场的all in AI，2026年能兑现吗？

80:30 中国股市2026年的两条逻辑：Alpha行情和消费股的机会

85:14 发展新阶段的公募基金：指数化配置+越来越平庸的超额收益

89:57 2026最值得关注的增量资金来源：保险资金

资产走势预测：

96:30 Ricky2026年上半年最看好的三类资产：H股、A+H消费板块、空缺

103:23 大卫翁2026年上半年最看好的三类资产：H股、A股（沪深300+红利低波100+科创板）、黄金

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节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

路上小心(いってらっしゃい) - ヒグチアイ樋口爱

节目后期：大卫翁