加更节目，不聊套息交易本身，更想带大家领略一下金融危机的常见套路。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这两天市场波动剧烈，尤其是日元和日股，大概是在简中互联网曝光最多的两天。那么这期就从这次事件触发，聊聊典型的金融危机都有哪些套路，以及这一轮“流动性冲击”会不会是下一场“金融危机”的预演。

如果是的话，到底什么可能会导致下一轮危机？

简单时间轴：

00:01:30 日本的股灾更多还在金融行业从业者里发酵

00:03:16 金融危机的套路之一是先要有足够极端的头寸和交易

00:05:31 日元波动大确实和套息交易脱不开干系

00:07:33 但这一次日元的贬值尤其极端

00:08:39 日元涨和跌的时候，叙事会变的完全不同，因此也毫无参考意义

00:10:56 日元升值背后的契机与推动：外汇干预、政治家担忧和货币政策收敛

参考资料：《【中金外汇 · 日元】日本资产为何波动如此之大》

https://mp.weixin.qq.com/s/7ZTfTDpoE--QdbQEeUF8fA

00:12:32 日元升值的最后一级火箭还是来自于美国

00:17:06 一场典型的流动性危机应该包括哪些要素？

00:19:34 为什么说这次日本股灾只是下一次金融危机的预演？

00:21:59 套息交易的本质是做空波动率，所以真正的危机也只会来自于基本面变化带来的波动率抬升

00:23:31 地缘政治，以及美国股市正在玩的这场抢椅子游戏，可能是波动率未来抬升的真正诱因

00:27:15 简单总结一下金融危机的“套路”

00:29:30 对于个人投资者，这次股灾可以有哪些启发？

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节目后期制作：大卫翁

节目片尾曲：The Long Way Round - Jodymoon