对于不少科技公司而言，当下最重要的是勒紧裤腰带，减少非必要的支出，活下去。但是，对于具有充足现金流的公司而言，这似乎又是最好的时代。当泡沫逐渐被挤出，正是猎人出手的最佳时机。

今年以来，国内首笔对海外科技上市公司收购案来了。手握200亿元现金流的中国生物制药，6月23日公告称，已经与F-star订立合并协议及计划，以收购F-star所有发行在外的普通股，总代价约为现金1.61亿美元，或每股7.12美元。F-star董事会已一致同意。

划算吗？

俩字，“划算”。

仨字，“太划算！”

对于这笔交易，不少投资人给予了充分肯定的支持态度。仅仅从价格上来看，总价1.61亿美元，收购一家斯达克上市的科技公司的全部流通股，比BD一个产品还划算。就在同一天，三生国健与科岭源达成的伊尼妥单抗授权合作还超过10亿元人民币。

另外，从收购标的的成色来看，也可谓是超值。有投资者预测，如果放在港股18A，F-star起码有30亿～40亿港币的市值，放在A股科创板上市，或许也有60亿～80亿元的市值。

F-star创立于2006年，总部位于英国剑桥，2020年11月通过合并后，实现纳斯达克上市。

F-star率先使用具有内部发现能力的四价双特异性抗体来创造癌症治疗的范式转变。目前，F-star的主要资产FS118是一款First-in-class的双特异性抗体。据中国生物制药公告披露，F-star正在进行对头颈部癌症患者的2期临床试验以及对非小细胞肺癌及弥漫性大B细胞淋巴瘤患者的临床试验。F-star的临床阶段双特异性抗体管线还包括一个潜在的best-in-class产品 FS222，一种双重靶向CD137激动剂及PD-L1抑制剂，一个first-in-class产品FS120。

更难能可贵的是，F-star的双抗技术平台经第三方合作关系得到验证。F-star已经与强生、阿斯利康、默克等跨国药企合作。而尽管有诸多大公司加持，且该公司的日常费用消耗费用并不算庞大，甚至可谓是量入为出。

数据显示，该公司2021年年度研发费用为2880万美元，2020年研发费用为1410万美元。

目前，该公司的现金及现金等价物余额有6880万美元。这也意味着若该公司继续通过对外授权合作，或者收到跨国药企的里程碑付款，也许也能再安稳的度过几年。

想了解中国生物制药如何以10亿抄底纳斯达克，借势国际化突围，请您明天接着收听。