1月31日，绿叶制药高调宣布引入高瓴资本作为战略投资者。公告显示，高瓴及旗下基金将耗资港币24亿元收购绿叶制药15.60％的股份，较上周五股价溢价10%，根据绿叶制药此前公布的股权结构，交易完成后，高瓴资本将成为该公司第二大股东。

周一，绿叶制药股价果然应声高开，盘中涨幅一度扩大至80%，最终收于5.90港元每股，截止今日收盘，绿叶制药股价涨幅仍高达 51.67%，市值重新逼近200亿元。

市场上一直流传着“若是按照价值投资的理论，绿叶制药市值定是‘被低估’”的说法。直至高瓴资本的入局，绿叶制药的股价被狂拉。

2014年从新加坡退市转战港股后，绿叶制药的股价只风光了一时。发行价5.92港元在冲到11元左右后就失去了动力般下滑，最多时跌幅超70%。在未盈利药企市值纷纷突破千亿的时代，2018年3月绿叶制药的市值在冲到历史高点的320亿港元后一路向下。而与起色不大的市场表现不成正比的是，从2016年开始，绿叶制药的业绩始终保持两位数的增长。

2019年，绿叶制药实现营业收入63.58亿元，同比增长22.9%；归母净利润14.69亿元，同比增长12.7%。肿瘤、消化、代谢、心血管系统及中枢神经四大主营板块的销售收入分別为28.1亿元、10亿元、10.4亿元及13.4亿元，同比增长分别为17.6%、8.0%、32.5%及45.3%。2020上半年受疫情的影响医药行业营收普遍降幅20%的情况下，绿叶制药仍实现营收29.6亿元，同比仅下降5.4%。其中，肿瘤板块贡献最大。2019年占收入的44.2%，核心产品力朴素（紫杉醇脂质体）售出367万支，销量增长20.9%，实现收入25.54亿元，同比增17.8%。

而在战略层面，并购、合作、国际化绿叶制药通通不缺。绿叶业务版图的壮大几乎是伴着并购实现的，其四大板块中随处可见并购的影子。2006年底，收购癌症放疗辅助用药希美纳和其市场销售网络，进军肿瘤治疗领域，随后收购南京思科药业将核心产品力扑素收入囊中。2007年，以近亿元收购北京北大维信生物，获得了降脂药血脂康，构建起心血管业务。2010年，收购新加坡生物技术公司，进入生物制药领域。2011年，全资收购四川宝光药业，获得降糖药贝希（阿卡波糖）进入糖尿病领域。2016年，收购瑞士制药集团旗下透皮释药系统业务，补强中枢神经系统产品线。2018 年 5 月，更是35亿收购阿斯利康抗精神病药物思瑞康在全球 51 个国家和地区的业务。

想了解绿叶制药为什么被低估，高瓴的加入又能否为其带来转机呢？请您明天接着收听。