从“官宣”到“开市”，北京证券交易所只花了75天。

11月15日，首个交易日，81只北交所股票合计成交95.73亿元。其中，10只上市新股全线上扬，盘中均触发两次临时停牌。截至收盘，10只新股平均较发行价上涨199.80%，N同心大涨493.67%，但71只从精选层平移至北交所的股票表现地“很平常”。

外行看热闹，内行看门道。受交易规则的影响，北交所还原的是一个更真实的二级市场，而不像科创板在开板的一年之内那种虚假繁荣。

据了解，首批挂牌公司主要集中在软件、医药制造、专用设备制造等强科技属性行业。其中医疗保健行业占比为12%，与材料行业并列全行业第三。

和讯SGI指数以科技创新为主线，三季度增选了58家北交所企业，从净资产收益率、产品竞争力、现金流、研发能力、穆迪▪ 毕威迪企业创新力指数等多维度打分，平均分约为64分。

超过80分的5家北交所企业中，有两家为医疗健康公司，分别为森萱医药、德源药业。大唐药业以79分位列第6。

成为“专精特新”中小企业主要融资阵地，促进科技创新，这是北交所的承诺。在证券市场监管者看来，北交所未来将与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通。与科创板和创业板上市一样，北交所也采取注册制，同时上市企业定位都是创新型企业。

但从制度上来看，北交所上市门槛相对较低，审批时间较短。北交所上市标准平移精选层的四套“财务+市值”的条件，以市值为核心，围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等设定了四套进入条件，企业符合其中之一即可，且各项要求均低于科创板上市条件。基于此，北交所市场容量将快速扩大。科创板首发企业 25 家，用了不到两年时间发展到300家的规模。参考科创板，北交所上市公司在 2022 年底大概率将超过 200 家。交易上延续以连续竞价为核心的交易，涨跌幅限制为30%。

从企业层面看，北交所目前整体估值与科创板和创业板公司还有一定差距。截至11月11日，北交所企业的平均市值（中位数）为17.33亿元，科创板为47.95亿元，创业板为70亿元。业绩方面，北交所首发的81家企业具备较强的盈利能力，研发强度较高且整体呈现上升趋势。以发布三季报的69家北交所企业为例，这些公司前三季度实现营收408亿元，同比增长35.7%；实现归母净利润45亿元，同比增长34.36%。对比下，明显高于主板和创业板，低于科创板。研发费用上，北交所企业整体三季报研发费用占营收比重达到4.58%，仅次于科创板7.8%。

根据wind行业分类，对新三板的医药股进行了梳理，其中精选层目前共10家，包括7家制药企业，2家生物科技企业，1家医疗保健设备与用品企业。创新层目前共91家，包括37家制药企业，15家生物科技企业，24家医疗保健设备与用品企业，15家医疗保健提供商与服务企业。剩下的为基础层有308家。而在北交所今日正式启动交易的首批81只股票中，10只医药股表现各异。相比N同心较发行价上涨一度超500%，医药股的涨幅可以用“极为克制”来形容，这一现象同样出现在其他71只存量精选层平移至北交所上市股票上。直至发稿日收盘，仅两只医药股实现上涨，分别是三元基因和锦好医疗，其他8只医药股均下跌。

北交所与科创板有什么区别？北交所会成为医药创新的新摇篮吗？ 请您明天接着收听。