继10天前宣布以700万美元投资美国连续性反应技术公司后，凯莱英又投出了3000万元！这次交易对象是冠勤医药，一家成立13年的临床CRO公司。其实，这是头部CDMO纵向一体化的开端。

  值得关注的是，这是凯莱英自上市以来以股权投资形式仅有的2笔交易。一直以来，凯莱英在行业中始终是以“技术”调性存在的一家CXO公司，鲜有“资本运作”的动作。这两周内的两笔交易对凯莱英来说可谓“破天荒”。作为国内化学CDMO第一梯队，凯莱英如此异常的动作，尤其引发关注。但实际上，变化的并不是凯莱英，而是整个 CXO行业。

自2015年提出一致性评价，到药品上市许可持有人制度，CXO行业被资本看成新药开发的“卖水人”，走向发展黄金期，因为确定性极高，资本市场对CXO公司尤为青睐。譬如药明康德已经成为了3000亿市值公司、药明生物迈入2000亿市值档、康龙化成准千亿市值档，而泰格医药、凯莱英等都超过了500亿市值。由于这种确定性和被天然青睐，使得CXO行业竞争者加剧。头部企业要想维持竞争优势，必须投入重金，进行纵向扩张至整个医药外包产业链，建立属于自己的护城河。

譬如从CRO扩张至CDMO，或者从CDMO扩张至CRO，实现全产业链一体化。药明康德属于前者，凯莱英属于后者。  

2000年，药明康德成立初期，只做药物发现与临床前业务，从新药研发化学、建立工艺研发、API/中间体生产服务、毒理及制剂等服务持续完善。

近年来，药明康德通过收购化学合成物提供商、生物制剂提供商以及几家中国临床研究服务公司等，成功向CMO业务纵向一体化发展。如今，药明系下的化学CDMO公司合全药业、生物CDMO公司药明生物、CRO药明康德等公司都已成为各个细分领域的龙头企业。显而易见的是，产业链一体化的药明康德已经形成了价格优势。药明康德通过收购成就了一个CXO帝国，对想要纵向一体化的后来企业提供了示范。

如今，一直钻于技术的凯莱英也开始“抬头”走路，迈向纵向一体化之路。

位列第二梯队的九洲药业，与凯莱英同步放出了拟将10亿元募资投向CDMO研发中心的建设，包括将其中2.8亿元投向去年7.9亿元巨资购买的诺华苏州工厂。CDMO公司动作频频，背后推手究竟是什么，当前的CDMO领域究竟是什么状态？请您明天接着收听。