11月15日，首个交易日，81只北交所股票合计成交95.73亿元。

其中，三元基因11月5日的收盘价为26.95元/股，上涨1.51%，最高价为31.72元/股，涨幅一度高达19.47%。锦好医疗股价涨幅紧随其后，上涨1.36%，收盘价为26.1%元/股。诺思兰德股价下跌6.25%，收盘价为16.95元/股，最高价曾一度达到21.68元/股。除了诺思兰德外，鹿得医疗、永顺生物、德源药业、梓橦宫、生物谷、森萱医药、大唐药业的股价在首日也出现5%～9%的下跌。

医药股在北交所普遍下跌，也可以看出在北交所投资医药股的投资机构是相对理性和专业的。三元基因是一家成熟的制药公司，其目前市值为32亿元，市盈率达到100倍以上。以其现在的业务营收和净利润合计预期，这个价格和A股同行业直接比较表面上已是不低。并且它在平移到北交所之前就已经上涨一波，如果想要股价继续往上涨，就需要其有更高的业绩支撑，或者正在研发的药物有了新的突破或者进展。

而诺思兰德和三元基因一样，早在平移到北交所之前就已经有一波大涨，其利好已经在新三板的精选层阶段充分释放，从12元/股涨到了18元/股。此次平移到北交所后，回落到16.95元/股也属正常。

当然，目前下跌并不代表以后会跌。前期在精选层入手的一级市场投资机构会在它进入北交所时出手，而二级市场会在此时入手，交易从一级市场转向了二级市场。而一个企业如果直接去科创板或者主板上市，在此之前是没有交易的，它上市时只有25%或者10%比例的增发，其他股东至少还要锁定一年，这种情况下容易大涨。但在北交所上市的企业，此前都在精选层/创新层交易，并且得到了充分地交易。股东、董事会都明确知道它会在哪一天去北交所上市，在此之前就已经完成买卖了。市场的特殊性决定了大部分公司会在开盘第一天有一些大的换手和下跌。但是换手结束后又会有继续的上涨。

北交所开市之时，也恰是科创板“官宣”设立的第三年。

国内创新药产业一直寄希望科创板能成为中国医药二级市场的摇篮。三年过去，科创板在医药行业的表现到底如何？

截至11月10日，科创板上市企业353家，总市值5.34万亿元。在具体产业上，生物产业上市公司市值约占总市值比重为19%，仅次于新一代信息技术产业的43%。科创板吸引了包括康希诺生物、君实生物、美迪西、百克生物、神州细胞等60多家创新生物科技公司上市，但明显缺乏大市值公司，最高市值为康希诺675亿元，相比科创板最高市值中芯国际的4448亿元还有差距。

对比港交所18-A上市的公司，科创板现阶段上市的创新药企无论是在数量上还是市值上均有差距。以百济神州为例，其在港交所发稿日市值是2768亿港元。但无论是港交所18-A还是科创板，拥有卡脖子技术的生物科技产业链公司完成IPO的仍非常鲜见，而这正是北交所的吸引力和未来目标。

对于能够解决国家生物医药卡脖子的“专精特新”服务商企业或者上游供应商等产业链公司，北交所是一个非常好的平台。但现阶段，如果是非盈利的创新药企，一般还是会考虑去上科创板和港交所18-A，以及美国纳斯达克。北交所真正的定位是要推动中型科技公司的崛起，通过层层递进的逻辑关系，从基础层到创新层到精选层，交易门槛、交易规则、交易活跃度都不同，最优秀的一小批企业不断往上走，不断改善，最后到达北交所。