2020上半年，生物医药演绎着“每3.75天就有一家企业上市”、“千亿市值药企一抓一把”令所有行业艳羡的盛况。但仅仅过去4个月，A股生物医药板块总市值又跌去了1万亿元。资本对疫苗股的热情也已开始降温。

这4个月中，疫苗股代表智飞生物、长春高新和中国生物制药，市值均有较大下滑。市值一度有望突破3000亿元的智飞生物市值缩水了近千亿，从2976亿元骤降至1998.56亿元。成为近4个月内，千亿市值医药生物领域中市值缩水额度最高的企业。其次是长春高新，其2000亿市值已经不保。从2011.46亿元，变成了1483.50亿元，市值缩水了500多亿元。而在7月31日市值有望冲击2000亿元的中国生物制药，也从1906.14变成了1471.20。作为疫情期间疫苗股的代表，尽管这些公司的市值如坐过山车式变化，但是他们能够保持住千亿市值的地位，也是市场对企业实力认可的一种表现。

在A股与H股跌落千亿市值神坛的6家药企中，疫苗股占据4席。新冠疫苗的研发激活了疫苗板块。A股45只疫苗股中，共有6只股参与了新冠疫苗的研发，分别为沃森生物、智飞生物、康泰生物、华兰生物、长春高新和万泰生物。截至今年7月31日，市值均超千亿。随着新冠疫苗上市的脚步离我们越来越近，正如华山医院感染科主任张文宏所说，今年年底到明年年初，全球将迎来疫苗上市高潮。但市场对于疫苗股的追逐却有趋于冷静的态势，疫苗股股价纷纷进入“退潮期”。

11月30日数据显示，上述这6支疫苗股中，已有4家暂别千亿俱乐部。曾经跻身千亿市值药企的康泰生物、沃森生物，市值各缩水581亿元，华兰生物与万泰生物也各自跌去400亿元。

Wind数据显示，截至8月20日，A股生物疫苗指数累计涨幅高达88.92%，跑赢所有沪深市场核心指数，也远超食品指数和教育指数60%-70%之间的涨幅，成功拿下板块涨幅宝座。

然而，成也疫苗，败也疫苗。经过近半年的“狂欢”后，疫苗股纷纷迎来中报考验，部分疫苗股向市场递交的成绩单并不理想。进入八月，A股生物疫苗板块开启连续下跌模式。显然，没有业绩支撑，靠热点的股价自然支撑不了千亿市值。

四支疫苗股中，沃森生物市值从1243.17亿元缩水至662.14亿元 ，降幅达46.7%！尽管三季度以来，沃森生物前三季度营业收入为15.67亿元，同期增长96.5%；归母净利润4.35亿元，同比增长261.8%；扣非后净利润4.32亿元，同比增长278.3%。但也无法挽回颓势。

沃森生物其研发的新型冠状病毒mRNA疫苗处于一期临床试验阶段。在已有数款国产疫苗进入III期临床阶段的大环境下，仍处于I期临床试验阶段的沃森生物进度明显落后。而其13价肺炎结合疫苗有限的行业空间与增长点，加之象征意义大于实际意义的新冠疫苗研发，沃森生物面临市值回落在所难免。

与沃森生物相似，在新冠疫苗热度的加持之下，康泰生物、华兰生物、万泰生物三家也曾出现了市值大爆发。在诊断试剂、HPV疫苗与新冠疫苗的推动下，万泰生物自今年4月上市，一路涨至8月4日最高点296.8元/股，涨幅超2000%。但截至11月30日，万泰生物股价较最高点已经跌去近4成。

与万泰生物相比，华兰生物的投资者们的遭遇似乎更“惨”一些。11月2日，华兰生物跌停了。华兰生物从年初的24元/股一度涨至76元/股，市值在7月31日达到1184.56亿元，跻身千亿俱乐部。其市值更是在8月曾一度高达1386亿元，而如今市值仅有785.21亿元，与巅峰时期相比，缩水546亿元。今年3月，华兰生物披露开展新冠疫苗研发，其后不断释放出新冠疫苗研发的进展，华兰生物的股价也随之水涨船高。然而直至10月中下旬，华兰生物董秘在公开平台互动中表示，公司的新冠疫苗处于临床前研究阶段，目前均未获得临床批件，难免让投资者大失所望。

股价近乎腰斩的康泰生物，也在等待新冠疫苗上市来自救。从年初的86.75元/股，到8月飙升为247.39元/股，再到11月跌至133.99元/股。康泰生物过山车般的行情，让投资者体验了一把“玩的就是心跳”。

想了解4个月跌去万亿市值之后，医药市场的看点在哪里？请您明天接着收听。