传奇生物是8家小而美的生物科技公司中唯二市值正增长的公司。传奇上市正值生物科技资本市场的高峰期，当时市场给到传奇的估值是47.86亿美元。一年多后，传奇的市值仍然保持了22%的增长。

投资人对传奇的信心也反应了对其首款细胞疗法产品西达基奥仑赛的看好。今年2月，该产品在FDA获批上市，传奇和合作伙伴强生对此有着很清晰的商业化计划。在美国，传奇和强生共同推进商业化，并根据各自团队的差异化制定了不同的策略。传奇在过去几个月内招募并搭建了一个小而精的商业化团队，这个团队主要去开发75%～80%的大型医院和诊疗中心。而强生的团队主要覆盖社区市场，向5500名血液肿瘤科专科医生推介西达基奥仑赛。国内的商业化将由传奇主导，杨森会在支付和市场准入给传奇一些支持。

给投资者最多回报的是康希诺。上市三年以来，康希诺的市值增长超过了360%。康希诺被青睐的原因在于其技术实力，如新冠发生之后能快速推出疫苗的能力。2021年，康希诺实现营收42.99亿元，同比增长172倍，主要是重组新型冠状病毒疫苗获得境内外多个国家的附条件上市批准及紧急使用授权。

这些小而美的生物科技公司中，除了康希诺生物发布的是业绩快报未披露研发投入外 ，其余七家都披露了研发投入。百克生物、荣昌生物、歌礼制药、亚盛医药、华领医药、徳琪医药以及南京传奇在2021年的研发总支出约合19.91亿元，大多较上年同期有所增长。如此高昂的研发费用，也可从他们的研发管线中一探究竟。

百克生物的疫苗研发布局多样化，并依据升级换代、填补国内空白以及完全研发创新三个思路来进行研发管线的布局。公司管线中，目前已经完成III期临床研究并推进到报产工作的带状疱疹疫苗的技术水平填补了国内空白。

荣昌生物已开发了20余款候选生物药产品，其中10余款候选生物药处于商业化、临床研究或临床研究申请（IND）准备阶段，均为靶向生物创新药。

歌礼制药的产品主要集中在抗病毒、非酒精性肝炎以及抗肿瘤三个领域，主要为口服小分子药。研发方向“由点到面”，呈现多样化适应证，其中3款产品进展较快，进入到临床II期。

亚盛医药将自身定位为在肿瘤、乙肝及衰老相关的疾病等治疗领域开发创新药物的公司。公司拥有自主构建的蛋白-蛋白相互作用靶向药物设计平台，处于细胞凋亡通路新药研发的全球最前沿。在产品管线方面，拥有8款已经进入临床开发阶段的小分子创新药产品管线，靶点也呈现多样化特点。

华领医药的研发方向主要为糖尿病领域，公司主要的产品也都是糖尿病以及代谢领域的相关疾病。目前有10款主要在研产品，主要用于I、II型糖尿病的治疗。

徳琪医药的研发专注方向为血液肿瘤和实体瘤，其管线中主要包括15种处于临床前阶段至后期临床的肿瘤药物，并且小分子药物居多。其管线呈现出以血液肿瘤为基础，向实体瘤治疗拓展的特点。

传奇生物十几条研发管线都是围绕细胞疗法展开的，治疗领域覆盖了血液瘤和实体瘤，另外在艾滋病的治疗上也有布局。形式上覆盖了异体CAR-T和自体CAR-T。

生物科技公司的研发管线或者对应着后续的商业模式开发，小而美的生物科技公司向着生物制药公司茁壮成长的过程，取决于研发的实力和商业化的速度。