2026年2月24日，J.P. Morgan 在一份中国股票策略报告中提出了一个词——“Brittle Youth”。

直译过来是：脆皮青年。

这不是网络热梗，而是卖方正式写进研报的结构性判断。

他们观察到，中国年轻人的消费正在发生迁移——
从“治疗型支出”转向“预防型支出”，
从高糖快乐消费，转向功能型健康消费，
从长期资产押注，转向身体这一“内部资产”的强化。

这背后，是风险偏好变化。

当房地产锚弱化，当职业路径不再线性，当长期确定性下降，
年轻人开始把安全感转移到身体上。

这不是简单的健康趋势。
这是代际心态变化对资产定价的映射。

本期节目，我们拆解：

• 什么是“脆皮青年”
• 卖方为什么要写这个框架
• 健康消费上升背后的风险逻辑
• 从资产投资到身体投资的迁移
• 以及，这种“防御化”心态，对市场风格意味着什么

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本期内容：

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