在 AI 时代，算力不再是唯一的瓶颈。
真正被低估的约束，正在从芯片，转向电力系统本身。

本期节目基于高盛近期发布的两份能源研报，系统讨论一个正在被提前十年摆上台面的现实问题：
AI 驱动下，美国乃至全球的电，从哪里来？

我们将从三个层面展开：

• AI 如何改变电力需求的结构，而不仅仅是规模；
• 为什么美国电力建设在短期内面临“有需求、有资本，但执行受限”的现实约束；
• 核能在这一轮周期中，被重新定义为长期基荷资产，而不再只是新能源叙事的一部分。

同时，也会重点讨论一个被市场系统性低估的慢变量——
核燃料体系的供给约束，以及它对中长期定价逻辑的影响。

这不是一集能源科普节目，而是一场站在专业投资人视角，对 AI 基础设施与电力系统的结构性重估。

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本期内容：

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左兜

幕后制作

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