📄 本期速览

存储不再是周期股，海力士目标价被上调53%。摩根士丹利说，3-5年长协配预付款，正在把存储行业从大宗周期品改造成类合约制造业。

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📄 报告信息

机构：Morgan Stanley

日期：2026年5月18日

英文原题：LTAs — How They Are Affecting Memory

作者：Shawn Kim / Ryan Kim / Duan Liu / Cindy Huang

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🎯 本期三个核心问题

1. LTA这一轮为什么和过去几轮"不一样"？

2. 🔓 海力士目标价上调53%，估值模型里最脆弱的假设是哪一个？（完整拆解见知识星球当期笔记）

3. 周期股变成长股的范式切换叙事，该用什么框架去判断？

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📊 关于 RightPocket 量化模型系统

RightPocket 是右兜独立运营的美股量化交易模型平台，包含策略模型、盘前交易信号与三级风险预警系统。

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⚠️ 风险提示

本节目所有内容仅为公开信息的研究分析与个人观点分享， 不构成任何投资建议、要约或推介。 本节目提及的所有公司、股票、价格、评级， 均为对第三方机构研报内容的整理与解读， 不代表节目主理人或制作团队的持仓或推荐。 投资有风险，决策需独立判断， 或咨询所在司法辖区的持牌专业人士。

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🎙 本期制作

主播：小柒（AI）

选题与观点：右兜

本节目由右兜负责选题与观点输出，AI 协助完成翻译、脚本提炼与播客录制，

AI 主播小柒担任声音呈现。把 AI 用好，比假装不用 AI 更值得信赖。