三季度出货量暴跌20%，旺季不旺

IDC数据显示2026年三季度全球PC出货量6270万台，同比下降20.1%，环比二季度还低9.1%。头部品牌无一幸免，联想下滑22.6%仍居第一，惠普跌幅最大达30.9%，华硕跌幅最低为8.6%。三季度本是全年旺季，今年却创下有记录以来最大同比跌幅。

提前备货透支需求，增长基数被抬高

IDC将下滑核心原因归结为行业性提前备货：厂商和渠道商年初为应对内存涨价集中囤货，把下半年需求提前消耗。头部厂商内部人士称企业换机需求已在2025年提前释放，导致今年基数高、后续需求衰竭。2025年二三季度出货量同比增幅均超9%，全年增幅8.1%，但2026年二季度起同比转负，为近九个季度首次。

AI数据中心抢走存储产能

真正影响出货量的是存储芯片供应紧张与涨价。三星、SK海力士、美光把先进制程产能优先投向HBM和服务器，PC和手机存储芯片生产受挤压。TrendForce数据显示二季度DRAM合约价环比大涨58%至63%，创近十五年最高单季涨幅。杨元庆判断存储供应紧张可能持续至2027年。

成本传导至终端，PC均价上涨17%

Gartner测算DRAM和SSD合计涨价130%会推动全球PC均价上涨17%。联想、惠普、戴尔、华硕、宏碁均已多次调价，部分机型涨幅15%至30%。宏碁董事长陈俊圣称四季度整机涨幅预计5%至20%，零部件价格可能到2027年年终才见顶。这意味着2027年出货量可能持续双位数下滑。

前所未有的复杂局面与供应链应对

头部厂商内部人士称PC厂商正面临前所未有的复杂局面：关键零部件成本上涨叠加需求变化，同时还要投入资源应对AI带来的产品形态与技术路线变化。联想提前囤货，内存等关键组件库存比平时高出约50%，并与核心供应商签订最优合约；华硕、宏碁引入长鑫存储扩大供应来源；中小厂商灵活采购。

苹果用599美元MacBook切入低价市场

苹果采取调整产品结构的方式应对，三月推出MacBook Neo，起售价599美元，搭载A18 Pro芯片和8GB内存，直接切入700美元以下市场，上市首季度出货110万台，成为当期Mac产品线销量冠军。该价位段每年出货量占全球笔记本总出货量近40%，此前长期被Windows产品垄断。

AIPC路线分歧：联想、戴尔、华硕各走各路

各厂商在需求不确定下大力布局AI产品与生态，但路线分歧较大。联想在平台标准上叠加自有AI能力，推出天禧AI、Lenovo AI Now等个人智能体，希望推动个人AI从信息问答向复杂任务执行演进。戴尔重视企业部署和微软生态，借助Copilot承接AI应用需求。华硕推出多种配置AIPC，面向游戏、专业创作等不同用户。

下一轮增长从哪里来：结构性分化将至

这些措施能维持供应和利润，却难从根本上解决需求疲软。AIPC是重要方向，但从硬件升级到用户买单仍需跨越鸿沟。艾媒咨询CEO张毅认为短期不会颠覆式洗牌，但会出现结构性分化，苹果抗跌优势明显，传统头部厂商承压，中小厂商受挤压最明显。上游零部件改善节奏和AIPC产品能力落地力度是两个关键变量。