本期节目由《知本论》联合《财经》播客共创，我们聊聊被戏称为今年“地表最强股市”的韩股。

KOSPI 指数一年涨幅超 160%，5200 万人口开出 1 亿个股票账户，全民加杠杆冲进权益市场；转头又因 AI 叙事松动单日暴跌，触发全市场熔断。

其中，表现最亮眼的SK海力士，员工人均年终奖超 600 万人民币，公司工装一跃成为韩国相亲市场的 “顶级通行证”。

2026 年的韩国股市，像一场被 AI 浪潮点燃的资本狂欢，也像一面被放大的镜子，照见了产业跃迁、资本博弈与社会情绪的所有褶皱。它不止是一个投资话题，更是理解韩国这个国家的绝佳切口。

我们邀请南方东英首席投资官王毅（南方东英旗下两倍做多海力士，成为全球最大的个股杠杆及反向产品），韩国高丽大学校长特别外事顾问、播客《东亚观察局》主播权小星，从暴涨熔断的行情切入，穿透三层真相：

表层是 AI 半导体的产业红利 —— 存储芯片如何从消费电子周期切换至算力基建周期，成为这轮牛市的硬核支撑；

中层是财阀制度的政治经济学 —— 循环出资、分拆收割的 “韩国折价” 从何而来，李在明的股市改革究竟是动真格还是政治叙事；

深层是阶层固化的社会焦虑 —— 当房产造富的路径收窄，炒股如何成了韩国年轻人仅剩的翻身赌局。

我们不止拆解投资机会与风险，更借这一场资本狂潮，看懂韩国经济与社会的底层逻辑，也思考这场 AI 浪潮给所有东亚经济体留下的共同命题。

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【本期嘉宾】

王毅

南方东英首席投资官

权小星

韩国高丽大学校长特别外事顾问、播客《东亚观察局》主播

【本期主播】

冰洁

中信书院主播

成孟琦

《财经》杂志研究员

【你将听到】

03:05 股市效应：海力士天价年终奖与韩国年轻人相亲标配

08:22 韩国社会“三大怪”：冰美式、补习班、不睡觉

12:20 行情拆解：一年涨 160%，韩股的核心驱动力

20:13 被忽视的上涨：韩国造船业的崛起

23:40 制度底色：“韩国折价” 与财阀的资本游戏

26:07 散户分化：“东学蚂蚁” 留守本土、“西学蚂蚁” 转战美股

30:59 李在明的改革：用股市转移注意力？

35:00 韩国股市特点：高集中度、外汇管制与市场封闭性

41:02 关键变量：SK 海力士为何此时赴美上市？

45:38 市场影响：美股 ADR 估值抬升将反哺韩国本土股价

51:36 不是在熔断就是在熔断的路上，高波动的背后

55:25 投资：当前还能不能入场？风险与拐点在哪？

01:01:30 狂热的根源：股市成为普通人仅剩的阶层跃迁通道

01:04:53 从韩国体育、电影再到股市，韩国为何深陷“内卷”？

01:15:20韩股半导体热对中国的产业及投资启示

【制作团队 】

出品人：朱虹

本期策划：孙冰洁 岳嘉 郭楠 成孟琦

后期制作：筝源华夏

视觉设计：赵妍

运营推广：孙钰

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