【报告信息】机构：摩根士丹利（Morgan Stanley）发布日期：2026年4月6日英文标题：Lessons from the Five Innovation Waves That Preceded AI作者：Michael Gapen（首席美国经济学家）、Seth Carpenter（首席全球经济学家）等七人团队

【背景】摩根士丹利首席经济学家团队用51页的篇幅，系统回顾了美国过去250年的五次重大创新浪潮——从工业革命到互联网——提炼出技术变革与宏观经济之间反复出现的规律，为理解AI时代提供历史坐标。

【核心问题】▶ 250年来每一次技术革命都伴随泡沫破裂，AI这次凭什么例外？▶ 铁路投资曾占GDP的2.5%——今天的AI基础设施投资正在重演这个剧本吗？▶ 美国不平等已处于125年最高水平，AI会让情况变得更糟还是更好？

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