本期节目，我们来解读一份高盛最新发布的耐克财报研报。

在这份研报中，高盛一边维持对耐克的买入评级，一边下调目标价，清晰传递出一个信号：
耐克的方向没有问题，但复苏的路径并不平滑，确定性仍然不足。

我们会重点聊三件事：
第一，耐克本季度财报中哪些改善是真实的，哪些只是阶段性现象；
第二，北美批发强、直营弱，以及中国市场持续承压，背后意味着什么；
第三，为什么在目标价下调的情况下，高盛依然选择维持买入。

最后，也会结合耐克董事、苹果 CEO 库克近期的增持行为，谈谈我对耐克当前所处位置的理解：
这是一只需要“时间换空间”的公司，而不是一条快速兑现的交易。

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