创作者写的节目说明

主播 / 珂珂艾谁谁嘉宾 / George 张艾迪

封面设计 / 珂珂音频剪辑 / 艾谁谁

首先这是一期金融知识满满的节目。和别的节目谈论事件本身不同，我们希望更多挖掘这次狂欢背后的价值发现机制。这次我们邀请到了美籍华人（台湾腔超重的那个）张艾迪和我台常驻金融类嘉宾George。张艾迪目前在美国掌管着一家小型私募基金，George目前在一家香港的一家私募基金任职，他们分别从个自己的经历出发和我们聊了聊对这件事情的看法。
像张艾迪这样从小在美国长大的同学来说，Gamestop是美国年轻人最深的记忆。因为没有线上支付的手段，零花钱也有限，Gamestop线下店便宜且可随时买卖的二手光碟成了很多学生群体的选择。虽然Gamestop拥有极大的线下店优势，但因为没能及时抓住这一波互联网浪潮，最终败下阵来，股价也自此一蹶不振，做空超过100%。虽然按照价值投资贴现的逻辑，Gamestop目前的股价确实是被低估，但是在这个更加看重成长性的时代，价值投资好像已经不再吃香了。这究竟是因为什么原因呢？让我们一起来听这期节目吧！

本期节目我们聊了以下几点：

⭕️ 游戏驿站对美国年轻一代的成长记忆
⭕️ 游戏驿站真的一文不值吗？
⭕️ 趋势投资vs价值投资
⭕️ 游戏驿站多空两方知名人士
⭕️ 游戏驿站事件中的关键点
⭕️ 游戏驿站对于各大基金所产生的连锁反应
⭕️ 游戏驿站的逼空不是纯散户的操作
⭕️ 如何看待Robinhood停止游戏驿站股票交易
⭕️ 为什么美国可以做空140%？
⭕️ 价格很低时做空还会有意义吗？
⭕️ DFV挑选垃圾股的估值方法
⭕️ 价值投资为什么忽然不吃香了？
⭕️ 如何看待股票投资行业的网红带货行为？
⭕️ Reddit网站究竟是个什么网站？
⭕️ DFV的YOLO标签利用了中小股民什么样的心理？
⭕️ 如何看待互联网行业的高估值
⭕️ 美国股民结构发生了怎么样的变化？
⭕️ Robinhood是如何赚钱的？Robinhood和各大对冲基金的关系是什么？
⭕️ 从前监管机构的角度来看，Robinhood暂停买入游戏驿站的行为合法吗？
⭕️ 华尔街之余美国民众究竟是怎样的存在？
⭕️ 散户真的能对抗的了华尔街吗？
⭕️ 游戏驿站事件目前进展如何？
⭕️ 中国是否有类似散户抱团抄底的事件
⭕️ 游戏驿站事件是否会影响Robinhood的上市？
⭕️ 美国股市的未来将走向何方？

注释：

value investor 价值投资者
play station 游戏机
disk 光碟
option 期权
exposure 敞口
net exposure 净敞口
portfolio 资产组合
clearing house 清算所
short 做空
inflation 膨胀
capital 资金
broker 券商经纪
DTCC 纽约存管信托清算公司

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无时差研究所是一档横跨中美的播客节目，我们分居在大洋两岸，邀请各行各业的同龄人，一起讨论时下中美的诸多社会现象。虽然每周都要配合着时差，以远程连线的方式录制节目，但我们每周的更新无时差，因为我们知道每一期的认真对待，都会传递给世界各地的你们。然而我们还是希望能有更多机会，可以一起直接面对面的聊天。所以如果你喜欢我们，欢迎扫描微信打赏码或者使用爱发电链接给我们送来你的心意。你的每一分打赏都能为我们早日相见攒下一点机票钱。

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听了这么久我们几个人聊天，你想不想也来和两位主播掰扯一番？现在机会来了！无时差研究所正式向你发出邀请。你有任何故事、想法、观点都可以给我们投稿。直接拿手机录制一段简短的语音，概述你的话题，发送到 [email protected] 就有机会来无时差研究所做客。我们期待你的到来！

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AI 看点

本期看点

AI 从整集转写里归纳的，不是节目方的宣传语

最值得听的

张艾迪用空头敞口从1-3%膨胀到组合100%以上的具体链条，讲清了逼空为什么必然发生。

别处听不到的

两位从业者从交易台视角解释清算所保证金和卖空借券靠人际关系，是公开报道里少见的细节。

最打动人的

主播引用一位2008年买房者资产缩水30%至今还贷的采访，解释美国人仇视华尔街的根源。

AI 推荐理由

为什么值得听

AI 读完整集转写后给出的推荐理由

两位投资从业者把游戏驿站逼空拆到了交易台层面：空头敞口怎么从1%膨胀到100%、清算所为什么逼Robinhood限制买入、卖空借券靠人际关系导致做空超100%。节目还聊了DFV用破产清算价值选股的深度价值策略，以及价值投资这十年为什么被成长投资按在地上打。想搞懂这场散户大战华尔街背后真实机制的人，这期讲得比新闻清楚得多。

AI 概要

本期概要

由 AI 从整集转写生成，是创作者说明之外的补充

2021年游戏驿站逼空事件后，无时差研究所请来私募分析师George和对冲基金管理者张艾迪，拆解这场散户大战华尔街的来龙去脉。节目从游戏驿站的业务基本面讲起，解释做空、期权、净敞口和清算所保证金如何共同制造逼空；再讨论Robinhood限制买入的合法性、散户娱乐化投资与网红带货的相似性，以及价值投资为何在成长股时代日渐式微。两位从业者还分析了美国民众仇视华尔街的社会根源，并提醒普通投资者谨慎入市。

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