Hyperliquid 作为一个去中心化衍生品交易所，在没有上线任何 CEXs 的情况下，FDV 来到了惊人的近 150 亿美金，成为了今年十分罕见的现象。Alexon 是 Ferryboat Research 的CIO。这个视频复盘了 Alexon 对 Hype 的思考：为何尽管早早关注到 Hyperliquid，却最终选择放弃，包括对去中心化的过度执着以及未能深入挖掘内部信息的失误。解读了 Hyperliquid 的核心策略，认为其成功得益于通过空投和绑定超头部资源的高效营销模式，将资金精准集中在最大化项目热度的关键环节。对 Hyperliquid 资金流入、定价权集中和退出机制的独到见解，为链上项目的运作提供了重要的参考。这不仅是一次失败的复盘，更是一次关于链上项目成功模式的深刻剖析。阅读精选文字版本

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Timeline:

00:00 开场

01:56 如果时光倒流，我大概率依然会错过 Hyperliquid

03:30 为什么看错 Hyperliquid？

03:38 错误一：对标对象错误

05:51 错误二：内部信息缺失

07:29 Hyperliquid 上涨原因分析

09:31 策略一：绑定超级头部，高举高打

12:41 策略二：空投底层用户，快速裂变

14:48 如果我是操盘者，我会如何退出？