过去一年涨了接近10倍，但很多人其实说不清，这家公司到底在AI这条链条里干什么。

这期我们聊Lumentum。

我主要看了花旗、摩根士丹利、UBS三家机构的最新研报，不是简单复述，而是试着把一个更核心的问题讲清楚：

为什么AI这轮行情，会从“算力”走到“光通信”？

如果把GPU当成大脑，那光通信更像是血管——当算力不断堆上去，真正的瓶颈，开始慢慢从“算”变成“流”。

但问题也在这里：

当这个逻辑已经被市场看懂之后，你是在买未来，还是在接预期？

这期，我们从卖方视角出发，把这件事慢慢讲清楚。

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本期内容：

主播

小柒

背后的男人

右兜

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