本期内容，我们基于高盛在 2026 年 1 月 ICR Conference 之后，与 Walmart 管理层交流的一份会议纪要，系统梳理沃尔玛在 AI 领域的真实进展与战略路径。不同于泛泛而谈的“AI 概念”，管理层重点讨论了 AI 如何进入实际交易链路，以及这将如何改变购物起点、用户决策方式和零售平台的长期竞争格局。对于长期关注消费、平台型公司以及 AI 商业化落地的投资者来说，这是一份非常值得认真拆解的会议纪要。

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