在 CES 2026 期间，Citi Research 与 NVIDIA 管理层进行了深度交流，并发布了最新会议纪要。

这期播客，我们围绕这份花旗研报，重点聊三个问题：
为什么 2026 年英伟达的关键不在 Blackwell，而在 Rubin？
Agentic AI 出现后，算力与 token 需求的增长逻辑发生了什么变化？
在竞争加剧的背景下，英伟达的长期优势到底来自哪里？

这不是一集讨论短期股价的节目，而是一次站在 2026–2027 周期视角，重新理解英伟达商业模式与 AI 基础设施演进路径的尝试。

如果你关注 AI 算力、半导体周期，以及英伟达在下一阶段 AI 产业中的角色，这一期值得完整听完。

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本期内容：

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