开场：啤酒之王与本期三块内容

用“你一定喝过他的产品”“一年产量能装满 2.2 万个奥运泳池”引出百威，并说明本期分三部分：约 160 年发展史、成功原因、当前业务与财务。

从濒临倒闭的小酒厂到安海斯-布希

1852 年德国移民在圣路易斯开小酒厂，因债务被肥皂商安海斯接手；供应商布西娶了安海斯女儿，1864 年加入酒厂，1866 年公司改名安海斯-布希。

用大米与上千次实验酿出百威

当时啤酒只能放七天、只能本地销售。布西团队发现麦芽中添加大米可吸收过量蛋白质，使酒体更透明清爽；1876 年经上千次测试定型一款波西米亚风格淡啤，命名为百威。

大米辅料的意外价值：成本与全球一致性

大米比大麦便宜，经济性更好；且全球广泛种植、品质稳定，帮助各地酿造厂实现原料一致性，让北京、圣保罗与纽约的消费者喝到接近相同的口感。

巴氏杀菌与冷藏车厢：打破地域壁垒

把牛奶的巴氏杀菌技术首次用于啤酒，保质期从 7 天延长到 6 个月；最早用冷藏火车车厢运酒，从圣路易斯发往纽约、旧金山。1901 年年销量破百万桶，成为美国最大啤酒公司。

禁酒令十三年：不停工、不裁员的远见

1920 年美国禁酒令使几千家酒厂倒闭。布希家族不关厂、不裁员，转型生产无酒精啤酒、麦芽糖浆、冰激凌和食用酵母，守住技术团队、渠道与品牌；1933 年解禁后瞬间铺满全美。

迎战喜力与米勒：守住品质并反击

喜力靠廉价原料压低成本，但品质下降导致忠诚度流失，百威 1957 年超越喜力成为美国销量第一。1970 年代米勒淡啤崛起，百威加大体育赞助与电视广告，并推出百威淡啤最终反超。

英特布鲁的并购路线与英博诞生

1987 年百威美国份额达 41%；同年比利时两家酒厂合并成立英特布鲁，90 年代收购匈牙利、加拿大、俄罗斯酒厂，2002 年收购贝克，2004 年与巴西安贝夫合并成立英博，成为全球最大啤酒集团。

2008 年：520 亿美元收购安海斯-布希

英博首次报价每股 65 美元被拒，最终以每股 70 美元、总价 520 亿美元达成协议，11 月股东批准，新公司名为安海斯-布希英博。布希家族最后一位 CEO 离场，美国媒体称这是一个时代的终结。

成功原因之一：用技术打通全国市场

布西的关键洞察是啤酒可以规模化，但要先解决保质期与运输距离两个物理问题。同行也在用类似技术，只有百威把它当作核心战略，围绕技术设计分销网络与连锁冰啤屋的商业模式。

成功原因之二：啤酒之王的品牌定位与体育渗透

“The King of Beers”不比参数，而是把百威放在品类定义者的位置；通过世界杯、奥运会、超级碗等顶级赛事渗透，因为啤酒目标用户与体育观众高度重合，看球喝百威成了肌肉记忆，棕色马匹则成为品牌符号。

成功原因之三：并购带来的质变

从布希家族角度看 2008 年并购是时代结束，但从品牌角度是质变：百威英博拥有 500 多个品牌，2013 年收购科罗娜母公司，2016 年以超千亿美元收购南非米勒，全球每三瓶啤酒有一瓶来自百威英博。

今天的百威英博：业务版图与财务数据

覆盖 100 多个国家，分北美、拉美、欧洲、亚太四大板块；13.7 万员工、192 个啤酒厂、年产量 5.61 亿百升、500 多个品牌，其中 20 个年收入超 10 亿美元。2025 年收入 593 亿美元，归母净利润 68 亿美元，同比增长 17%。

趣闻收尾：百威名字与捷克小镇的百年官司

百威是捷克南部一个从 13 世纪就开始酿酒的小镇。自 1907 年起双方打了一百多起商标诉讼，捷克一方赢下约七成，最终北美归美国百威、欧洲多国归捷克酒厂。节目以订阅引导结束。