三条财经快讯：黄金、纳指与沪市

央行连续 24 个月增持黄金，10 月末储备达 7830 万盎司；纳斯达克将于 12 月 6 日实施每周五天、每天 23 小时交易；沪市上市公司超 2300 家，总市值超 65 万亿元。

Anthropic 接手的是一张旧订单

Anthropic 花 34 亿美元买 1.7 几瓦燃气发电机组，实为接手 OnePWR 两年前向卡特彼勒下的旧单。AI 抢的东西从芯片延伸到电，GE、西门子、三菱未来三到五年产能已排满。

真正卡住的是位置和时间

中国发电装机 41.3 亿千瓦，覆盖算力增量绰绰有余；难点在于西部绿电与东部算力错配，需靠 25 条特高压通道跨区输送，以及电厂、输电线五到十年的建设周期。

美国更极端：并网要四到十年

一季度至少 75 个数据中心项目被叫停或延期，涉及 1300 亿美元；微软退掉一处租赁承诺，62% 的数据中心考虑自建电厂。算力用电五年将增长超四倍。

每瓦 token 成为新的记分板

单次推理耗电是传统搜索的近十倍，AI 机柜功率从 60 千瓦走向接近 600 千瓦。黄仁勋把评价标准从峰值算力换成每瓦 token 产出，电能成为选址与规模的前提。

设备、电网与人的三重机会

稀缺的是交付时间而非机器，两年内能交货的机组供应商可拿溢价；算电协同写进政府工作报告与十五五规划，乌兰察布、两河口、中卫等项目已落地。

算力不柔性，圈电不等于用电

晚高峰可让出的只有训练、渲染和备份，推理停不了；西部部分数据中心报装容量远超实际负载，纸面需求会放大紧张感并让投资判断失真。

竞争重心转向谁更早排上队

芯片可扩产、模型可开源，变压器、燃机、输电线路与并网许可却快不起来。做 AI 的要把电费写进单位经济模型，看产业的要盯批文节奏与变压器交付周期。