开场与上周五复盘：跌宕起伏的奇迹日

主播开场等待听众到齐，随后复盘上周五行情：国庆后第一天大跌，第二天本也要跌，科创50一度跌4%、年内最大回撤扩大到近40%，沪指最低触及3754点，逼近前低3741点。沪深300ETF集体放量把指数拉红，主播称之为奇迹日，并提到「国家队」等词已不能直说，改称「神秘大哥」。

后市判断：政策底已现，市场底未明

主播给出三种情景：放量向上托最好，出现大利好也可以，两者都没有就是缩量磨底。付费直播中已讲过政策底不想跌破前低、3800点附近有红线，但市场底何时出现不确定。周末村里开会是否算利好，见仁见智。

外围市场：美股大涨、苹果砍单与消费电子压力

美股纳指涨0.6%、Moderna涨14%、纳指金融指数涨近3%，微软亚马逊特斯拉涨幅居前。苹果跌1.11%，因iPhone 18 Pro砍单传闻；双折叠屏iPhone未开卖已加单30%、京东预约破200万、售价约两万。主播认为消费电子要等内存价格向下拐点，并提醒立讯与歌尔是两件事。

原油与黄金：供给增加但中东不消停

俄罗斯将向全球供应超30万吨柴油、后续150万吨，布伦特跌超1%报103.7美元，WTI报90.9美元。但沙特在曼德海峡发起军事行动、首都机场遭袭，伊朗称液化石油气船在霍尔木兹海峡遭打击。石油出口已恢复至战前80%，靠管道和船对船转运，沙特拟长期化该方式，伊朗袭击范围扩大到阿曼湾。

337调查详解：企业告企业，不是大事

主播解释美国337调查由Vicor发起，涉及立讯精密、富士康、台达电子、鸿海精密、英飞凌、伟创力等。与FCC的国家层面调查不同，337是企业告企业走司法程序；Vicor是VPD垂直供电开创者，2022年起被谷歌英伟达弃用后靠专利诉讼创收。程序需12-16个月，过半案件和解或撤诉，最差情况也只是付专利费。受影响较大的是立讯精密和工业富联。

新质生产力高规格文件落地

文件近二十项重点举措，第一条是加强原创性颠覆性科技创新，第二条是加快突破关键核心技术，第三到五条分别是统筹国家战略科技力量、强化企业科技创新主体地位、加速科技成果转化。主播解读为给未来数十年科技赛道定方向，不是短期刺激，范畴涵盖人工智能、机器人、低空经济、商业航天、生物医药、新能源、农业育种等。

发改委、央行、财政部与消费数据

发改委民企座谈会称四季度是收官季、要加大逆周期调节；央行执行报告称将谋划增量政策、扩大内需并推动科技创新；财政部已安排使用地方债务结存限额5500亿元。主播判断四季度基本面应有起色、顺周期有企稳机会，资金已在砍科技转向内需和红利。假期消费人均每日127.7元、同比增长12.1%，奔县游与乡村旅游升温。

证监会座谈会与公募基金新规

证监会召开资本市场与金融形势座谈会，把持续加强稳市机制建设放在建议首位，并提到研究储备更多增量政策工具。上一次7月开会后出台了千亿国资增持。公募基金运作管理办法时隔十二年修订：成立门槛从2亿元降至5000万元，删除发起式基金满三年规模不足2亿即清盘的规定，严管风格漂移。

中欧联合声明：十六项成果与产业变化

中欧达成十六项成果，超出预期。稀土通过绿色通道建立对欧出口许可，医疗器械和农畜扩大进口。新能源汽车是磋商重点，纯电五年反补贴税无大变化，但国内混动车快速渗透欧洲，第二季度西欧插混份额已超四分之一。逆变器补贴、化妆品药品监管、医疗器械留待后续磋商。

涨价线索与中信证券周策略

包钢北方稀土上调四季度稀土精矿价格至不含税38769元/吨；金丹科技乳酸上调8%；绍兴三丰化工硝体涨3万至18万元/吨；阿斯麦对韩国客户零部件全线上调10%，三星海力士已接受。中信证券周策略提出用景气和供给出清应对高利率，AI看光通信、PCB、MLCC、燃气轮机和晶圆制造，非科技看能化、创新药、红利和出海券商。

热点板块：AI短剧、AI安全、农业与锂电

AI短剧上周五从不涨不跌拉到20厘米，德才股份10厘米，但龙虎榜多为量化和游资。九阳股份被划入机器人概念六连板。AI安全由小游资或量化拉起。医药是鼠疫抗生素类药物。农业因橡胶期货上涨和厄尔尼诺预期。锂电受七部门新型电池产业规划催化，2030年全固态电池初步规模化应用，主播更看好上游设备。

AI短剧工具与订单线索

快手可灵4.0计划10月上线，单次原声从15秒拉到30秒，支持更高清、多模态和两分钟续拍；字节海外短剧平台Pedrama火速出圈。周五芒果超媒、中文在线涨停20厘米。订单方面，金冠电气落地20亿元海外充电桩订单，冰轮环境再获1.1亿美元海外数据中心订单，冷源测量价齐升逻辑强化。

三季报窗口与公司公告

三季报披露窗口只有一个月，本月下旬业绩落地密集，本周阿斯麦、台积电交成绩单，港股巨头要等11月中旬。中国巨石前三季度净利润同比翻倍。工业富联称337调查处于内部验证评估阶段，立讯精密称处于客户验证阶段，客户是谷歌TPU。另有牧原、宁德时代、中国海诚、分众传媒、东百集团、汉森制药、雄韬股份等公告。

业绩、调研与盘面收尾

景光电子、洪富焊、广和科技等业绩被提及，增减持与回购公告一并梳理。机构调研方面，爱丽丝三期临床未达要求致股价连跌，136家机构调研强益股份，亚辉龙96家、印诺极光94家。最后扫盘面：东百集团因光芯片涨得多，AI短剧较强，免疫治疗是Moderna映射。主播提到张盟主周五只买两只股，其中一只是三期减重达终点的众生药业。