♟️万科展期风波：未来两年更迎偿债高峰期

万科当前存续债券合计217.98亿元，仅2025年12月就有两笔中票到期，除拟展期的20亿元外，另有37亿元待偿，未来两年更迎偿债高峰期。截至2025年三季度末，公司有息负债达3629.3亿元，货币资金656.8亿元，难以覆盖1278亿元一年内到期非流动负债，债务缺口显著。大股东深铁已累计向万科提供307.96亿元借款，后续直接"输血"或告一段落，万科需通过市场化方式化债。尽管万科拟推进280亿元储架式注册发行，但债券展期已严重影响公司信用，后续融资难度加大，且可能冲击销售回款。

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