924两周年：A股的低迷与慢牛幻灭

924行情两周年当天，A股指数、个股、板块全面下跌，成交额不足1.7万亿。主播指出市场不会锚定过往数字，年初至今上证、深证、沪深300均下跌，创业板涨幅所剩无几，慢牛基本无望，年度投资有时必须中途抉择。

美股韧性来自AI资本支出，加息预期升温

美股坚挺源于AI相关资本支出带动的就业增长，而非普遍经济部门。9月综合PMI升至2021年7月以来最高，投入成本因油价与运输成本大涨。美联储官员接连放鹰，十年期美债收益率突破5.1455%，两年期达4.9472%，均为2007年以来高位。

全球金融收紧，单一宽松政策失效

美股与美股期指明显下行，全球金融大环境逐步收紧。中国单一且不那么宽松的政策效应大打折扣，过去「货币宽松股市就涨」的定式已经失效。

美伊局势：双方强硬与伊朗内部分裂

美伊双方态度强硬，伊朗条件未变，美国难以接受。伊朗内部政府派希望缓和，军方强硬派指责访美行为软弱。俄乌与美伊两场冲突都远超预期时长，成为世界进入不太平时期的缩影。

弱经济下的投资现实：不赔钱就是省力

经济不强，弱环境下不赔钱就是省力，赚一点就是巨大胜利。相对不强的经济前景无法带来系统性牛市，哪怕慢牛都很难，这是必须认清的现实。