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一、今日股市尾盘跳水，除创业板外，A股其他指数全面走低。

1.      今日成交量再创新高，大盘蓝筹，金融、消费等板块表现低迷，意味着前期配置的主力资金在离场。前期热门的股票全面杀跌，出现了从涨停到跌停的个股。

2.      上证指数距离3000点只有4点之遥，上方抛盘会越来越多。

3.      昨天的跳空高开及大幅拉伸，是基于贸易的进展的炒作，但这件事对于市场是中性的，结果没有超出预期。外围股市对于这个消息的表现基本是波澜不惊。

4.      回到市场基本情况来看，这轮上涨是不具有可持续性的，因为经济没有较大变化，同时风险尚未完全释放。预计今年和明年会有两轮这样的结构性反弹，下一次会在今年底或明年上半年。目的是圈钱，而非长期的价值投资。

5.      目前看这轮行情已经接近尾声，一方面资金在前期已经出逃很多，另一方面如果外围市场接下来全线回软，国内市场也无法独舞，A股有可能重新回到下档整理中去。

二、今日债券价格大幅下跌，加上近期资金面偏紧，债券收益率的上行预计还将持续一段时间。1月份金融数据票据融资大幅上升，引发了对票据套利，资金空转的担忧，目前出现的部分银行的自查也表明这种情况是存在的，实际的融资进入实体经济的效果可能不如预期乐观。

三、商品市场，原油价格出现明显回落调整，诱因是特朗普说油价偏高，但目前的价格调整仍属于正常范围。人民币近期大幅升值的状态下，国内原油和黄金价格表现都弱于境外表现。近期不排除人民币会出现加速升值的状态，也会对相关品种带来影响。国内商品基本处于探底回升状态，稳固基调仍然保持。

四、美元汇率继续下跌，非美货币表现坚挺，可以持续关注。人民币兑美元6.5的价格，预计会较快到来。