特努斯首份财报：多项指标创历史新高

苹果交出特努斯接任CEO后首份财报，第四财季净销售额1144.77亿美元同比增长12%，净利润307.11亿美元，服务业务创历史新高，毛利率47.9%。全年营收4788.34亿美元，同比增长15%。

大中华区增长21%却低于华尔街预期

大中华区季度营收175.39亿美元，同比增长21%但低于预期的187.5亿美元；全年823.78亿美元较去年明显提升。节目指出国内竞争加剧、本土高端机型分流用户是主因。

iPhone创9月财季新高，Mac反弹、iPad承压

iPhone营收575.83亿美元创历年9月财季新高，由iPhone 18 Pro拉动均价上行；Mac同比增长23.7%；iPad与可穿戴配件板块同比收缩，服务业务持续走高。

研发投入创纪录，特努斯谈产能与屏幕问题

全年研发支出457.65亿美元，主要投向端侧AI与折叠iPhone。特努斯在电话会表示iPhone Duo产能受限、屏幕问题仅涉及极小比例设备，并用史无前例形容内存成本上涨。

下季指引低于预期，毛利率环比下行

CFO称本季度产生280亿美元经营现金流并返还股东。2027财年第一财季营收指引增长7%至10%，服务业务增长8%至9%低于华尔街预期，毛利率区间45%至46%环比下行。

市值反超英伟达后又回落，市场担忧四大风险

财报后股价一度跌超3%。几天前苹果市值曾达5.03万亿美元超越英伟达，但11月2日收盘跌至4.94万亿美元。市场关注大中华区缺口、成本上涨、AI投入挤压利润与折叠机产能约束。