🚩2025年8月27日行情复盘

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.76%，深证成指跌1.43%，创业板指跌0.69%，北证50跌2.6%。全市场成交额31978亿元，较上日放量4880亿元。全市场超4700只个股下跌。板块题材上，CPO、稀土永磁、半导体板块表现积极，服装家纺、房地产、白酒、创新药、教育板块跌幅居前。

♟️这轮"水牛"行情是否健康？会被打破吗？

8月25日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在闭门会中，重点讨论了这个"水牛"行情。"水牛"行情，是指在无明显基本面改善情况下，由资金推动的牛市，从而催生股债双牛的行情。这种行情的特点是，尽管经济整体呈现下行趋势，但市场资金却通过伞形信托、场外配资等杠杆工具大量涌入。

在邢自强看来，这波“水牛”行情它到底是否健康？如何更持续，结构更健康？同时有哪些潜在的风险可以打破这一轮的"水牛"行情？

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