连跌十二周：市场情绪落到悲观区间

开场点出A股震荡调整、沪深300连续下跌十二周，市场情绪悲观；但节目提出反直觉角度——指数回落背后，投资性价比已悄悄来到历史高位。

十二周在历史上是什么水平

对比2011-2012年九周、2008年八周与七周、2005年七周等典型调整区间，说明本轮调整时长在近十几年中少见，并引出用指标而非猜测判断性价比。

股债性价比怎么算：1/PE减十年期国债收益率

定义风险溢价率ERP，说明用股票回报率（1/市盈率）减去中国十年期国债收益率，并强调该指标与估值反向：市盈率越低、ERP越高，股票相对债券越划算。

6.65%：近十年90%分位附近

给出沪深300风险溢价率6.65%、位于近十年90%分位附近的数据，判断当前A股核心资产配置价值突出，并转入对指标参考性的追问。

历史回测：250个交易日正收益占比88%

回测显示ERP触及90%分位后60个交易日正收益占比62%、250个交易日占比88%、中位数涨幅24.1%，结论是ERP更适合中长期择时参考。

资金已在行动：ETF近一月增1232.85亿元

沪深300ETF作为机构底仓工具，近一周规模增616.07亿元、近两周1055.23亿元、近一月1232.85亿元，大资金逢低吸筹力度加大；随后提示相关产品费率。

底部是过程：保持理性与耐心

收束全期：筑底不会一蹴而就，情绪最悲观时性价比往往在高位，建议关注长期价值；以评论区互动提问结束。