雷军的造车计划还未正式上市，先被资本市场“撞”了。百亿私募大佬王文直言小米“主业不聚焦”“追热点”，但又补充“小米是好公司”。小米股价从2025年6月到2026年4月下跌近50%，市值蒸发8000亿港元。小米面临三重焦虑：手机业务利润下滑、汽车业务净利率低、AI业务投入巨大。雷军的生态战略能否成功，关键在于汽车业务能否实现正向盈利，从而支撑整体生态布局。