从市盈率类型到估值三步法

承接上期介绍的静态、动态、滚动市盈率，提出单看市盈率高低不足以判断估值，引出本期要讲的三步对比法。

第一步：横向比较行业排名

以 28 个申万一级行业为对象，列出休闲服务、国防军工、计算机市盈率超 50 倍，银行、建筑装饰、房地产最低，指出周期行业估值低、消费科技估值高。

第二步：用分位点和自己比

引入市盈率分位点，说明银行 7.59 倍处于近十年 89.73% 分位、计算机 50.49 倍仅处 40.31% 分位，得出绝对数字与历史位置可能相反的结论。

第三步：引入市净率与市销率

说明市盈率衡量盈利增长、市净率衡量家底、市销率适用于成长型与高科技企业并能剔除靠非经常性损益美化报表的公司。

估值没有绝对，交给专业也是一种选择

提到专业投研人员还会用 DCF、ROE 等指标，对普通投资者较复杂，节目以建议交给基金经理作结并收尾。