本期主要回答两个问题：

① “韩国120万人爆仓”的消息是真的吗？这个数字究竟来自哪里？为什么“120万个账户”不能直接等同于“120万人”，收到追加保证金通知又是否意味着已经爆仓？

② 韩国股市真的在“天天熔断”吗？韩国市场频繁启动的程序化交易暂停机制，与真正意义上的熔断究竟有什么区别？

本期内容综合整理自韩国金融投资协会、韩国证券托管机构、韩国交易所、韩联社、韩国经济以及海外媒体的公开报道。

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Phil Chang 张哲｜《正文三台》主播

时间轴

00:30 “韩国120万人爆仓”的消息是真的吗？

01:27 120万这一数字究竟来自哪里？

02:53 高盛市场简报为何变成了韩国官方数据？

03:20 120万个账户是否等于120万名投资者？

04:32 “每30个韩国人就有1人面临爆仓”是怎么算出来的？

05:42 收到追加保证金通知是否等于已经爆仓？

07:24 “32万至36万个账户被清算”应该如何理解？

08:22 韩国媒体真正关注的杠杆风险指标是什么？

09:44 Sidecar为什么被中文媒体翻译成“熔断”？

10:52 什么是程序化交易暂停机制？

12:15 程序化交易暂停与真正熔断有什么区别？

13:51 韩国股市为什么看起来像在“天天熔断”？

14:51 本期总结：风险存在，但首先要把信息说准确

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关于《正文三台》

《正文三台》（Zheng Wen San Tai）是由张哲（Phil Chang）创办并主持的中文播客，专注于韩国、朝鲜半岛事务及东亚国际关系的结构性分析。

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