周五深V反转与政策底判断

复盘周五从三百多家飘红到四千五百多家收红的反转，指出卖单减少与科技利好是午后拉升主因。以ETF流入超1500亿为依据，判断政策底已现、最困难时期过去，策略转向轻指数重个股，并选中证1000作为观察标的。

中信证券周策略：资金面恶化接近尾声

引用中信证券观点，融资余额从3万亿降至2.45万亿、降幅18.6%，活跃私募仓位降至67.5%为2024年3月以来最低。主播认可其政策方向判断，但对高股息与供给出清两个选股方向存疑。

隔夜美股与AI产业链上游喊话

美股三大指数下跌、费半逆势小涨，日韩低开。OpenAI融资估值下调至1.25万亿并采用离线隔离训练；英特尔称晶圆产能增长上限约两倍，黄仁勋称2029年前内存不会过剩，但市场并不买账。

本周时间轴：超级央行周与超级财报周

梳理五中全会、美联储及日欧央行决议、微软谷歌亚马逊财报、海力士业绩、美国GDP与PCE、中国PMI等事件，指出本周是利率、通胀、增长与AI业绩的集中验证窗口，建议先观察再动。

美债避险、黄金下跌与人造黄金

高盛称资金因担忧AI增长放缓回流美债，12月加息概率约90%。金价跌破4000美元、国内金价跌穿1200元，贸易商迎来盈利最佳年份。科普用核聚变造金的理论方案及其高成本与辐射难题。

数据中心交付与中东冲突升级

白皮书显示2026年至今不可取消的数据中心租约接近一万亿美元，另有24.3GW容量在建。中东方面布伦特突破117美元创七个月新高，美方缩减使馆人员，伊朗威胁摧毁波斯湾海底电缆。

港股IPO遇冷与Kimi K3.1表现

东山精密港股公开发售认购不足额，融资倍数仅0.39倍。Kimi K3.1被评为国产第一、全球第四，多场景评分逼近GPT-6系列，定价仅为后者五分之一，编程与3D能力显著提升。

政策要闻与指数编制新规

国常会提生育友好型社会，国办发文推动AI助力就业。上证系列指数修订两条规则：单样本权重上限15%，ST股剔除时点从实施日提前至公告日，宽基ETF将受益。

DeepSeek融资、创新药利空与信息化规划

多家A股公司参与DeepSeek千亿级融资。美国财政部对外投资安全计划将生物技术列为新增监管领域，对创新药与CXO构成小幅利空。国家信息化十五规划提出2030年建成陆海空天立体网络。

机器人数据采集：周末最热的概念

周五机器人板块四十家涨停，周末讨论集中在人形机器人数据采集。机构预测市场规模从78亿增至2028年2221亿，但主播提醒远期预测依赖激进假设，周末吹得越猛越容易买到坑。

公司大事与财报分化

拉晶炉出口骤增1730台，荣盛恒力业绩增长33倍，天齐锂业三季度增13倍。寒武纪净利同比增148%但环比仅增8%，紫金矿业略不及预期，巨化股份有望四季度回升，本周44只股票解禁超1060亿。

寒武纪业绩细读与互动收尾

拆解寒武纪单季营收从18亿到35亿的释放节奏，认为增速偏慢会拖累国产制程链条。回应听众关于跳空高开、机器人个股的提问，并以“买不到才是好的”收束全期。