📈【本期内容】

宏观视角下，2026年中国经济将如何演绎？

政策主导，还是供需再平衡？

“反内卷”如何温和推进？

全球进入“财政货币双宽”周期。中国资产如何配置？

❤️【本期嘉宾】

张文朗 中金公司研究部首席宏观分析师、董事总经理

执业编号：S0080520080009、SFC CE Ref：BFE988

🔻【主持人】

张峻栋 中金公司研究部宏观分析师、执行总经理

执业编号: S0080522110001、SFC CE Ref: BRY570

📍【时间轴】

00:02:17  复盘2025：为何经济与市场走出了“预期差”？

00:10:51  展望2026：“增减“之间理解宏观经济政策

00:16:43  供给端：减法（反内卷）与加法（优质供给）并举

00:31:02  需求端：民生做加法，低效投资做减法

00:38:55  财政与货币：总量适度，更重结构，协同“调结构”

00:44:40  出口与汇率：供给优势延续，人民币具备升值基础

00:58:37  再次阐释：股市复苏“三步曲”

01:09:05  海外宏观：美国“财政主导+货币配合”，关注AI泡沫“红黄灯”

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