终于进入《商业就是这样》“2025年终大盘点季”。这是连续三期特别节目中的第一期——2025失意大公司·国内篇。我们选取了五家公司，展开叙述它们过去一年来的失意。

今年讨论的几家公司里，除了美团之外，剩下的四家公司的危机，其实都是由于长期影响、或者长期问题的集中爆发所导致的。这也是我们在每年筛选失意大公司的时候，经常会看到的现象。对于大公司而言，这种积重难返的困局，往往是最难跨越的。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

01:52 西贝：预制菜问题，还是预期问题？

08:07 万科：不再有“大而不能倒”的房企

14:22 百度：在AI浪潮中赶了大早、却做不好

23:26 茅台：渠道改革带来的经销体系之痛

31:09 美团：补贴大战中的判断失误

| 延伸资料 |

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| 后期制作 |

潘鑫

| 声音设计 |

刘三菜

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