从欧洲到南亚多国的极端高温，再到各地频发的暴雨和洪涝，极端天气屡上新闻头条，由此引发了航班延误、铁轨变形停运、核电减产、劳动力热应激……物理气候风险这只步步逼近的“灰犀牛”，正迅速转化为一张张真实的经济账单，对企业经营、供应链安全和宏观经济产生不可忽视的深远冲击。即便当下很多企业对ESG（环境、社会和公司治理）与低碳承诺的探讨有所降温，但面对已经逼近眼前的危机，管理者又怎能视而不见？  气候变化早已脱离了单纯的公关与合规范畴，而是深刻影响企业估值与长期竞争力的运营考量。中欧国际工商学院金融学副教授单宏宇及其合作者的研究，通过量化上市公司气候风险敞口，并分析其与估值、投资活动与创新之间的关系，提炼出一个清晰的信号：不主动回应气候风险的公司，其市场估值正在被资本市场无情打折。