市场随机漫步的特性，让主播们的小赌更加怡情，2022的赌局已经终结，2023的赌约又来了。这一期我们从宏观视角聊聊2023的市场走势，预测大多不靠谱，希望聊天内容对大家的投资有所启发。随手贴一下佳铭对大A的预测，把他定在耻辱柱上。

从技术分析角度来看的两种可能性，下周春节前见分晓

• 不过3226.08: 一季度见底2800-2850之间，50/300主跌。三年内不看空，空间可以无限想象。长期看好1000/500。
• 过了3226.08：倾向于2015年的水牛，空间预期是3500附近，时间大概2023年4-5月份左右，然后慢慢一年多熊市，空间可能去2440以下。

本期播客中的任何内容，仅供参考，不代表任何投资建议与承诺。

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本期节目highlight：

00:15 2022年末赌约大公开

06:15 实际利率是什么？和黄金的关系又是什么？

08:27 为什么最近的金价出现了基本面背离？

15:08 美债利率的倒挂

20:28 美联储如何利用利率工具来平衡控制通胀和稳定就业

22:57 美联储何时开始QT？对美股有什么影响？

30:11 实际利率回正对于美股的影响

32:30 霍华德马克思2022年底备忘录的内容

34:12 怎么看大A，主播们又有分歧了！！！

47:48 人民币汇率升值的影响

51:37 抄预期就要有预期差

52:40 判断基于观测，大家的观测取样各不相同

54:22 2023新的赌约又来了哈哈哈哈哈哈哈哈  

名词解释

实质利率 = 名目利率 - 预期通货膨胀率

CPI - Consumer Price Index，消费者物价指数，是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。通过该指数可以观察和分析消费品的零售价格和服务项目价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度

PPI - Producer Price Index，生产者物价指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。

QE - Quantitative Easing，量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。

QT - Quantitative Tapering，量化紧缩是央行使用的一种紧缩性货币政策工具，用于降低一个经济体中的货币供应水平、流动性和总体经济活动水平。

Sea Change，霍华德·马克思 2022.12 的备忘录文章 Sea change