中国9月金融数据：总量超预期，居民部门零增长

9月新增人民币贷款10.8万亿、社融增量3.555万亿均高于预期，但主要靠短期票据冲量。居民部门贷款接近零增长，短期贷款下降、长期贷款微增。居民中长期贷款是所有信贷的支点，其疲软导致M2从7.5%降至7.2%、M1从4.1%降至3.2%，金融环境被动收紧。

美国CPI超预期，美联储的两难与加息趋势

美国9月CPI环比同比全面超预期，同比升至3.7%，核心CPI从2.4%升至2.6%，主因能源价格。就业数据下行与通胀高企相互矛盾，但美联储首要目标是控制通胀，经济增长排第二，因此加息只是时间问题。跟踪利率决策要看趋势而非单次动作。

全球股市下跌与资金撤出的先后次序

美股大跌，纳斯达克跌1.88%，亚洲市场普跌，A股五千一百多只个股下跌，韩国跌7.57%、日经跌4.9%。主播认为A股与韩国股市是资金撤出的先行指标，资金先从外围撤出再影响美国核心市场，台湾股市可能后知后觉。

美债收益率回落：配置型资金的锚点

美债收益率不会持续单边上行。10年期美债收益率一度高达5.36%，今日回落至5.087%。资金逐利，只要收益率给出划算水平，长期配置型资金就会买入，因此长债收益率继续大幅攀升概率不大。

反弹是波动，趋势仍向下：A股全年判断

经历下挫后股市可能找到阶段性支撑并反弹，今日大金融、大消费撑大盘是国家队出手迹象。但反弹改变不了向下震荡的整体格局，交易上以抢反弹心态对待。年初判断今年冲高回落、全年震荡收低，上证4200点附近或已是全年高点，下方尚未出现可靠支撑，现在可能还不是底。